做和焦点LME铝价触及18个月高位氧化铝市场

焦点：LME铝价触及18个月高位，氧化铝市场受到密切关注

随着铝价飙升至18个月的高位，氧化铝市场参与者正在争论铝价如何影响原材料的市场方向。

伦敦金属交易所三个月铝价在11月4日触及每吨1913美元，为2019年4月以来的Z高水平，并在伦敦金属交易所下午5:00收盘时报每吨1908.50美元。

过去一个月铝价一直在上涨，自10月5日以来已经上涨了8％。相反，基准氧化铝价格一直相对窄幅波动。自10月13日以来，Fastmarkets的氧化铝指数（澳大利亚离岸价）一直徘徊在每吨271至275美元之间。周四，价格从一周前的每吨275.84美元跌至每吨273.24美元。

铝价一直是大家谈论的一个大话题。在我看来，它支撑了市场。如果没有反弹，氧化铝价格会便宜得多， 一位氧化铝交易员表示。

参与者对Fastmarkets表示，氧化铝市场仍然供应过剩，12月可现货供应大量备用货物。买家报以便视察标距范围内沿轴向变形的情况和试样破坏后测定断后延伸率告说，卖家提供了多种不同的货物，而来自中国的购买需求仍然疲弱。

另一位贸易商称： 中国对通常会削弱市场的时刻不感兴趣，周围有少量散货，但铝价在一定程度上抵消了它的影响。

整个10月，现货流动性充足，因为生产商有多余的货物可以向市场出售。在10月份，Fastmarkets收集了超过37.5万吨的西澳大利亚氧化铝现货业务。

LME（价格）正在提供支持；一位生产商解释说，这并不一定会推高价格，而是阻止价格下跌。 利润率看起来更好，铝的看涨情绪确实拖延了供应链。

脱节？

本周，Z新的氧化铝交易以周三下午在西澳大利亚州的基础上以每吨274美元收盘。在此之前，越南离岸价为每吨270美元。买家表示，这将节省运费，这使得越南离岸价相当于每吨266美元（西澳离岸价）。

一些看到较低的可达成交易的氧化铝市场参与者表示，氧化铝市场与铝市场是脱节的，而不是受到铝市场的支持。

在LME铝价格一直在上涨的市场中，氧化铝价格将呈现下降趋势，这不足为奇。一位市场消息人士说： 这清楚地表明了这两个市场之间普遍存在的脱节。

消息人士补充说： 我们坚信，氧化铝仍然是供过于求的市场，因此[氧化铝价格]的调整迫在眉睫。

从历史上看，氧化铝市场的价格是按伦敦金属交易所（LME）上铝价的一定百分比定价的，但此后实物合同已更改为基于价格报告机构的指数，因为铝价和原材料之间经常会脱节。

目前，氧化铝指数为LME三个月价格的14％。历史合同对氧化铝的定价在铝价的12％至17％之间。

铝可以遵循完全不同的市场基本预计到2025年原理；我没想到今年铝价会达到每吨1900美元，但这并不意味着氧化铝价格应该会上涨。 第三位贸易商说道。

这种脱节也可能发生在相反的方向上。在2018年氧化铝价格历史性上涨的整个过程中，三个月期铝价保持平稳，交易价格在每吨2000美元至2100美元之间。在某些情况下，氧化铝的交易价是铝价的30%。

铝价格上涨的背后是什么?

铝价已经受且采取正切摆锤测力机构到许多宏观因素的支撑，并与其他基本金属一起上涨。

Fastmarkets分析师AndyFarida称，"自今年下半年以来，受美元指数走弱、中国经济活动升温以及流动性(热钱)大幅增加的推动，LME铝市场开始追赶。"

他补充说： 轻金属似乎已经能够摆脱宏观不确定性，其价格行为已经在向更高的方向发展。

长期以来，人们一直在争论LME铝价格并不总是遵循其自身的市场基本面，而是受到宏观因素的驱动。

对铝的实物需求在Z近几周有所回升，但仍存在供过于求的局面，主要市场（如鹿特丹）的溢价承压。

Fastmarkets在11月3日周二对基准铝P1020A鹿特丹期铝的估值为每吨美元，前一周为美元，而9月22日至10月13日期间为每吨美元的数月高位。

Fastmarketsresearch分析师预计，今年全球铝市场将出现42.75万吨的大量过剩，其中大部分过剩来自除中国以外的全球市场。该机构预计，2020年中国铝消费量将仅较上年同期下降0.9%，而世界其他地区的降幅高达12.6%。

但期货价格依然强劲，追随包括铜在内的其他大宗商品走势。Z近，3个月期铝价为每吨1897.50美元，在大宗商品市场等待美国总统大选结果之际，巩固了Z近的涨幅。

铝的微观动态仍为期货市场的价格提供支撑。今年上半下面的这些资料大家要详细的了解年做空风险敞口Z大，空头回补和新的买盘兴趣已经扭转了局面，"Farida总结道。