食品价格领跌8月物价市民感叹猪肉便宜多了-【新闻】卷毛荚蒾

食品价格领跌8月物价市民感叹猪肉便宜多了

8月CPI同比涨4.9%再创新低

作者:李媚玲

● 食品类价格比上月回落4.1个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比涨10.1%

● 专家称物价拐点显现，企业进入高成本时代，利润可能会进一步收窄

昨天，国家统计局发布了8月份各项宏观经济指标，8月份中国居民消费价格（CPI）同比上涨4.9%，涨幅连续第4个月出现回落，创近14个月以来的新低，而与此相对比，8月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨10.1%，涨幅创自1996年以来的十二年新高。

对于8月PPI和CPI的剪刀差继续扩大的趋势，中银国际首席经济学家曹远征表示，PPI的居高不下反映成本向上的推动，企业利润可能会进一步收窄，中国经济已进入高成本时代。

食品价格“领跌”

数据

自五月份CPI同比涨幅达8.5%高点以来，CPI已经连续4月回落，因此市场普遍预计四季度将延续回落趋势。

8月份，食品类价格由“领涨”变为“领跌”，其同比上涨10.3%，涨幅比上月回落4.1个百分点，降幅最为明显的是猪肉价格，7月份猪肉价格同比上涨12%，而8月的涨幅仅为1%。另外，8月份食品类价格构成中的油脂价格也出现了明显的降幅，7月为30.8%，8月为22.7%。

解读

国家统计局姚景源认为，CPI回落表明政府控制通胀压力的措施是有效的，CPI涨幅回落是由于食品价格下跌。

8月份CPI环比下降了0.1%，商务部统计数据显示，全国36个大中城市生产资料价格连续数周下跌，食品价格稳降，表明CPI环比下降趋势得到确认。根据农业部最新数据，猪肉价格还将有一定下降空间。

“宏观调控所采取的紧缩信贷政策使货币供应量减少，这是导致物价持续回落的主要原因。”北京大学中国经济研究中心教授宋国青表示，下半年CPI下行趋势不会改变，但受翘尾因素影响会比较大。

另外，CPI指数明显回落与去年同期基数较高有关，去年8月CPI升幅首次超过6%，升至6.5%，肉禽及其制品的价格同比涨幅达到了49%的高点。而2008年余下的四个月中，翘尾因素降低有望持续影响先高后低的CPI走势。

PPI与CPI“剪刀差”扩大

作者:李媚玲 李静睿

数据

8月份，PPI和CPI的剪刀差继续扩大，表明将进一步挤压企业利润。1－8月PPI较上年同期增长8.2%，增速快于1－7月的8.0%。在工业品价格中，采掘工业上涨35.1%，领先于指数增长，对PPI整体高企起到了关键作用。

从今年5月份开始，国内PPI和CPI走势开始出现背离，5月PPI同比上涨8.2%，CPI上涨7.7%，PPI首次反超CPI达0.5个百分点，6月反超1.7个百分点，7月反超3.7个百分点，到8月这个差距扩大至5.2个百分点。

解读

PPI快速上涨加重了业内对未来CPI上涨的担忧。根据价格传导规律，PPI对CPI有一定影响。PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节价格水平。整体价格水平波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。

据推算，PPI上涨1个百分点，大概只能拉动当期非食品价格上涨0.13个百分点。莫尼塔咨询公司首席经济学家马青表示，PPI上涨压力可能只有10%能传递到CPI。

在本轮通胀中，CPI上涨缘起2007年5月猪肉价格带动整个食品价格的上涨；PPI上涨源自2007年10月新一轮铁矿石谈判导致钢材价格上涨和原油期货价格带动国内煤炭价格上涨。

不过，PPI和CPI两者差距拉大，意味着企业利润将受到原材料成本上升和产品价格下跌的两头挤压。

国务院发展研究中心研究员张立群表示，PPI目前的涨幅基本上已达到最高点，预计今后会有所回落。目前需要关注的PPI上涨给企业带来的成本增加、利润挤压的压力。

本报记者 李媚玲 李静睿

沪指冲高回落 GDP更受关注

作者:丁晓琴

■ 股市

本报讯 （记者丁晓琴）8月份CPI数据昨日出炉，同比上涨4.9%，大幅低于市场预期。这已是CPI涨幅连续4个月出现回落，并且创下近14个月来新低。在此利好刺激之下，沪深两市早盘大幅冲高，沪指更是冲上2185点，几乎收复2200关口。但反弹之势昙花一现，股指冲高回落，最后报收2150点，涨幅仅为4.98点。

对于此番CPI回落，市场其实早有预期。此前市场普遍预计CPI将低于6%，国泰君安则估计将在5%左右，而兴业银行发布的报告更是大胆预测该数值将在5%以下。

因此，A股市场对CPI数据回落已有思想准备。从以往股市走势来看，CPI数据的公布对股市短期走势影响并不是很大。例如，今年上半年，CPI持续走高，股市大幅下挫；而5月份以后CPI开始回落，但股市并未止住下跌脚步。

天相投顾分析师吴锋认为，目前股市关心不仅仅是通胀。CPI回落表明我国通胀形势有所缓解，但是宏观经济的下滑也加大了2009年滞胀的风险。因此相比于昨日公布的CPI数据，市场更为关注即将出台的工业增加值，因为该数据在很大程度上反映了8月份的GDP水平。如果GDP增速减缓，两市将会加速向下调整。

湘财证券首席经济学家金岩石认为，CPI回落的预期越好，对股市造成的影响越坏。因为在企业利润受到挤压的情况下，投资者利润大量流失。所以，他预计股指将会再度下跌。

房地产投资增速持续下滑

■ 相关

国家统计局昨天还发布了前8个月的固定资产投资额，1-8月，城镇固定资产投资84920亿元，同比增长27.4%。比前七个月累计提高0.1个百分点。不过，扣除通胀因素后，8月份固定资产投资同比增速仅为28.1%，增速较7月份的29.2%进一步减缓，表明国内经济增长呈减缓趋势。

统计显示，房地产市场低迷继续反映在房地产开发投资增速上，前八个月房地产开发投资增长29.1%，比前七个月累计又下降1.8个百分点。而房地产行业占整个固定资产比例达四分之一。数据显示，上半年房地产开发完成投资增长33.5%，1-7月降至30.9%。

对此，中金公司在最新发布的策略报告中表示，房地产新开工面积在三季度可能见顶，受此拖累，四季度投资增速走势不免令人担忧，房地产相关行业（包括钢铁、建材等）受其影响，增速也有下滑的隐患。

华宝信托宏观分析师聂文预计，国内房地产行业到10月以后可能出现大幅下滑，从而对城镇固定资产投资产生比较明显的影响。

不过，中金公司同时也指出，三季度是政府的数据观察期，若宏观经济出现过度下调，或者GDP数据低于政府底线8%，政府出台经济刺激政策可能性极大。增加财政支出、加大某些行业的扶持力度、取消对房地产行业的一些限制政策、进而甚至放松货币政策等措施都不无可能。

未来CPI、PPI有望双降

■ 预期

对于CPI的走势，莫尼塔咨询公司首席经济学家马青表示，随着食品价格进一步回落，CPI还将继续往下走；海通证券研究报告称，随着农产品价格和食品价格持续回落，整个三季度CPI走势将持续回落。

除了农产品、食用油价格大幅回落的因素外，8月份生活用品价格的回落也是CPI下降的主要原因。摩根大通发布研究报告指出，8月份食品价格涨幅缓和以及去年基数较高，为CPI连跌4个月的主要原因，目前通胀的焦点转移到了非食品价格上。

今年以来，国内很多地方出现电力短缺，摩根大通预计国内能源价格将作出调整，而能源价格的上升也会传递到多项非食品项目上。不过，若商品价格的调整延续，PPI水平有可能在未来数月继续下跌。

高盛证券宋宇认为，CPI涨速回落为政府出台颇为必要的能源调价提供了时机。只要宏观政策不出现大的松动，预计CPI涨幅在接下来的几个季度中会减速至3%-4%，同时PPI涨幅也将可能开始由升转降。

不过，西南证券高级宏观研究员董先安认为，8月份之后CPI将结束大幅下降走势，变为小幅反弹与小幅下降。由于宏观指标不确定性依然存在，未来4个月宏观政策仍将以微调为主，考虑到国际油价粮价下降，预计CPI环比稳步下降趋势不会改变。

宏观政策或放松

■ 观点

随着通胀缓解，市场方面普遍认为，控制物价过快上涨的任务基本完成，国家出台进一步紧缩政策的可能性大幅降低。

对此，东方证券分析师冯玉明表示，8月CPI数据显示通胀形势已经改善，加上市场普遍预期8月份工业生产会继续回落，如果消费、出口都如预期那样比较好的话，预计政府不会再出台进一步紧缩政策。

美林证券也指出，CPI增速的大幅回落，可能会促使政府进一步出台公用事业尤其是电力价格的改革，同时也为政府的经济调控留出更多空间。法国兴业银行亚太区首席经济师马博文指出，通胀趋缓明显快于任何人的预期，这将允许政府进一步小幅放松宏观政策。

“猪肉便宜多了”

■ 市民体验

“现在的猪肉比以前便宜多了，尤其是这个月，******的五花肉每斤才10块多，以前最高的时候要20多呢。”正在超市买菜的小赵说，有时候还能买到特价的排骨，只有8块多。另外，食用油的价格也下降明显，下降幅度在5—10元/桶不等，在小赵的印象中，最近超市里买大桶油的顾客格外多，“大家担心油价再次上涨”。

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